行情回忆：本周，沪深300涨跌幅为-1.08%，电子板块涨跌幅为-1.73%，半导体职业涨跌幅为-0.41%。细分来看，半导体设备涨跌幅为-1.15%，半导体资料和电子化学品涨跌幅分别为2.6%和-0.37%，集成电路封测职业涨跌幅为-1.49%，模仿芯片规划和数字芯片规划涨跌幅各自为-0.88%和-0.14%。虽然半导体板块短期呈现动摇，但长时间开展逻辑并未改动。
半导体设备：半导体设备板块本周的跌落，系短期调整。上游晶圆制作大厂中芯世界月产能2025年第三季度晶圆月产能打破100万片(折合8英寸规范逻辑)大关，产能利用率环比提高3.3个百分点至95.8%，标明职业需求旺盛。持久来看，中芯世界的成绩验证了国产代替逻辑的强度和持续性，为设备板块供给了内涵支撑。
半导体资料&电子化学品：本周，半导体资料和电子化学品板块体现有所分解。传统电子化学品范畴或许面对需求复苏缓慢或竞赛加重的状况，需求挂钩高端芯片制作和先进封装的中心资料商场重视度更高。主张重视半导体范畴收入占比高、技能壁垒清晰的公司。
集成电路封测：封测板块坐落半导体工业链的后端，其体现高度依靠上游芯片规划和制作环节的景气。中芯世界联合CEO赵水兵指出，存储大周期导致智能手机等终端制作商拿货情绪趋于慎重，短期内引发商场对封测订单未来增加稳定性的忧虑。可是，赵水兵也一起指出，这些短期难题均具有处理的或许性。持久来看，先进封装仍是提高芯片功能的要害途径之一，短期的商场动摇不改工业的长时间开展趋势。
模仿芯片规划：模仿芯片规划板块本周的体现全体承压，增加动能逐步从消费电子范畴转向轿车等范畴。持久来看，在智能化、电动化的大趋势下，模仿芯片作为中心部件，商场空间仍然宽广。具有技能优势并精准卡位AI、轿车等高景气赛道的头部公司，有望取得逾越职业的成长性。
数字芯片规划：在半导体板块全体回调的行情下，数字芯片规划板块的体现相对来说比较稳定，仅跌落0.14%。AI算力芯片仍是板块的中心增加引擎，寒武纪、海光信息等头部企业获益于AI服务器需求迸发，营收与赢利双增。AI端侧芯片相关的中心公司瑞芯微等成绩体现也相同亮眼。持久来看，在“十五五”科技自立自强战略指引下，国产高端芯片的验证与导入进程有望持续加快，增量空间清晰。
出资主张：本周半导体板块全体体现疲软，但支撑半导体板块长时间开展的逻辑并未改动。在外部环境布景下，供应链安全与自主可控是长时间趋势。设备与资料在国产代替顶层规划下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的中心载体，先进封测获益于技能晋级。主张重视：寒武纪、海光信息、中微公司、北方华创、拓荆科技、安集科技、鼎龙股份、长电科技。
